Futbolekonomi-11 Nisan 2025 Fenerbahçe Spor Kulübü, bağlı ortaklığı olan Fenerbahçe Futbol A.Ş.’de sahip olduğu hisselerin bir kısmını yabancı bir kurumsal yatırımcıya satarak önemli bir finansal adım attı.

Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yapılan duyuruya göre, kulüp çıkarılmış sermayenin %4,80’ini temsil eden 12 milyon adet B grubu payı hisse başı 46,10 TL fiyatla özel emir yöntemiyle elden çıkardı.

Bu işlem sonucunda kulübün Fenerbahçe Futbol A.Ş.’deki pay oranı %67,07’den %62,27’ye geriledi. İşlem büyüklüğü 553 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Finansal Dayanak: Bankalar Birliği Anlaşması

Yapılan açıklamalara göre satıştan elde edilecek kaynağın büyük bir bölümü, kulübün 2021 yılında Türkiye Bankalar Birliği (TBB) ile imzaladığı yapılandırma anlaşması kapsamındaki borçların kapatılmasında kullanılacak. Anlaşma, Ziraat Bankası, Halkbank, Denizbank ve Yapı Kredi'den oluşan bir konsorsiyum ile yapılmış ve borçların vadesi 31 Mayıs 2030’a kadar ötelenmişti.

Fenerbahçe’nin 28 Şubat 2025 tarihli finansal raporuna göre, kulübün bu kapsamda 12 ay içinde ödemesi gereken yükümlülük 531,8 milyon TL seviyesindeydi. Bu tutar, hisse satışından elde edilen 553 milyon TL ile neredeyse bire bir örtüşüyor. Bu durum, söz konusu satışın doğrudan 2025 yılı borç servis yükünü karşılamak amacıyla planlandığını düşündürüyor.

Toplam borcu 18.6 Milyar TL'na ulaşan Fenerbahçe'nin yasal yükümlülükleri toplamı ise 9 Milyar TL civarında bulunuyor.. 

Faiz Yükü ve TLREF + %1 Modeli

Yapılandırılmış krediler, TLREF + %1 faiz oranıyla fiyatlanmakta. Merkez Bankası’nın mevcut para politikası doğrultusunda TLREF oranı %45’e yaklaşmış durumda. Bu da, Fenerbahçe gibi yapılandırılmış kredi kullanan kulüpler için %46’nın üzerinde efektif faiz yükü anlamına geliyor. Özellikle kulüp gelirlerinin önemli bölümü yapılandırma borcuna temlik edildiği için bu faiz yükü, operasyonel alanı ciddi biçimde daraltıyor.

Hisse Satışında Stratejik Unsurlar

Satış işleminin özel emir yöntemiyle gerçekleştirilmiş olması ve alıcının yalnızca “yabancı kurumsal yatırımcı” olarak tanımlanması dikkat çekti. KAP açıklamasında yatırımcının kimliği paylaşılmadı. İşlemin gerçekleştiği gün Fenerbahçe Futbol A.Ş. hisseleri Borsa İstanbul’da 48,24 TL seviyesinden kapanmışken, satış fiyatı 46,10 TL olarak gerçekleşti. Böylece işlem, yaklaşık %4,43 oranında iskontolu biçimde tamamlanmış oldu.

Kulüpler Arası Hisse Sahipliği Karşılaştırması

Bu işlem sonrası Fenerbahçe Futbol A.Ş.’de kulüp sahipliği %62,27’ye gerilerken, diğer halka açık kulüplerle kıyaslandığında hâlen en yüksek sahiplik oranına sahip kulüp konumunu koruyor. Galatasaray’da bu oran yaklaşık %60, Beşiktaş ve Trabzonspor’da ise %51 seviyelerinde bulunuyor.

Tweet

Tweetle                      Paylaş                        Paylaş