Futbolekonomi- 12 Mayıs 2025 Manchester United muhabiri Laurie Whitwell’in İngiliz The Athletic’te yayımlanan “Glazer'lar: Manchester United'ı devralmalarının gerçek hikayesi, 20 yıl sonra” makalesi Glazer ailesi ve kulüp yönetimi arasındaki satış sürecini çarpıcı içerik ve anekdotlarla ortaya koyan bir nitelikte olduğu için bu makaleyi yayınlıyoruz.

ManUtd’ın satın alma sürecini ve satın aldıktan sonra Glazer ailesinin kendi karlarını artırmada kulübü nasıl manivela olarak kullandıklarını; bu satın alıma direnen  taraftarları nasıl elimine ettiklerini ve daha sonra bu hisselerin bir kısmını nasıl karla elden çıkarttıklarını anlatan bu uzun yazının  ilgi çekici olacağını düşünüyoruz.

Önümüzdeki hafta, Glazer ailesinin Manchester United'ın kontrol hissesini satın almasının ve futbol tarihinin en tartışmalı satın almalarından birini gerçekleştirmesinin üzerinden 20 yıl geçecek.

Bugün yayınlanan makale, orijinal devralmanın ve United'ı satın alan Glazer ailesinin yeniden anlatılmasıyla başlıyor. Bu makalenin bir versiyonu 2020'de yayınlanmıştı. Bu kez yayınlanan makale 20. yıl dönümünü yansıtacak şekilde önemli ölçüde güncellendi.

Wayne Rooney'nin, 2005 yılının ılık bir Ağustos akşamında Manchester United'ı Debrecen karşısında Şampiyonlar Ligi'nde öne geçirmesinden saniyeler sonra, yönetim kurulunda sorulan bir soru eşsiz bir karışıklığa yol açtı.

"'Baaall'a ne olacak?' diye soruyordum," diyor eski bir United yöneticisi, Amerikan aksanının aksanını taklit ederek.

Birkaç ay önce tamamlanan toksik devralmada, Glazer kardeşler — Joel, Avie ve Bryan — Manchester United'ın sahipleri olarak Old Trafford'daki ilk maçlarına katılıyorlardı ve yeni bir düşünce tarzı belirgindi. Bryan, her şeyin, özellikle de bir Rooney golünün artık pazarlama için olgunlaşmış olabileceği düşüncesini dile getiren kişiydi.

“Beyzbolda veya Amerikan futbolunda olduğu gibi, 'Bir sürü topları olmalı' diye düşündü ve bir “home run” (beyzbolde tur koşusu) yaptıklarında veya bir gol attıklarında, bu bir rutin haline geldi,” diye devam ediyor yönetici. “Bu kavram İngiltere'de geçerli değildi. 'Geriye koyuyorlar ve tekrar başlıyoruz' diyen genel müdür David Gill'di. Herkesin yüzündeki anlayışsızlık, aslında hikayeyi özetliyordu. Gerçekten şaşkındık. İnsanlar onlara gülmüyordu. İnsanlar onu anlamıyordu.

"İki şeyi gösteriyor: birincisi, bir futbol kulübünü yönetmek için kültürel bir temele ihtiyacınız olduğunu. İkincisi, bu adamların her olasılığı değerlendirdiğini."

Glazer'ları ilk etapta kulübe getiren şey her olasılığı değerlendirme eğilimiydi. Kaldıraçlı satın alma, göz yaşartıcı faiz oranları, yüz milyonlarca poundluk borç, birçok finansör de dahil olmak üzere pek çok kişi için tatsız olabilirdi. Ancak baba Malcolm'un yönettiği Glazer ailesi, 20 yıl önce bu hafta doruğa ulaşan kapitalist bir yola lazer ışığıyla sokulmuştu.

12 Mayıs 2005'te Glazers'ın holding şirketi Red Football, Manchester United hissedarları JP McManus ve John Magnier ile Cubic Expression'ın kulüpteki %28,7'lik hissesini satın almak için bir anlaşmaya vardıklarını duyurdu. Pazarlık süreci bir maç gibiydi. Sir Alex Ferguson ile Rock of Gibraltar'ın damızlık hakları konusunda anlaşmazlık yaşayan İrlandalı yarış atı sahipleri gibi davranmışlardı. Bu aslında pazarlığın yönünü de belirleyen bir hamle olmuştu.

The Athletic , bu tarihe denk gelecek şekilde, benzeri görülmemiş bir devralmaya yol açan olayları yeniden ele aldı ve United'daki yaşamın nasıl olduğunu araştırdı.

Hemen sonrasında, 26 Mayıs 2005'te Manchester United yönetim kurulu, kalan birkaç hissedara satış niyetlerini belirten bir mektup yazdı ve alıcılara da aynısını yapmalarını tavsiye etti. Yönetim Kurulu Başkanı Sir Roy Gardner ve icra dışı direktörler Ian Much ve Jim O'Neill da istifalarını sundular.

Sadece 11 gün önce, Sir Alex Ferguson belirli bir United taraftarına telefon açtığında farklı bir istifa konusu konuşulmuştu. Andy Walsh, Bağımsız Manchester United Taraftarları Derneği'nde (IMUSA) bir aktivistti ve United'ın Southampton'daki son gün zaferinden sonraki akşam, İngiliz futbolunun en çok madalya kazanan yöneticisini bir Hail Mary önerisiyle aradı.

Walsh, The Athletic'e verdiği demeçte, "Alex Ferguson'a olan çağrım, istifa etmeyi düşünmesini istemekti," diyor . İki adam, aylar süren görüşmeler sırasında bir ilişki kurmuşlardı; Walsh, Ferguson'un "detaylara ve dürüstlüğe odaklanmasının" bir işareti olduğunu söylüyor.

Walsh, "Taraftarların devralmada seslerinin duyulması gerektiğine gerçekten inanıyordu" diyor ve Ferguson, Kasım 2004'te bir taraftar forumunda şunları söyledi: "Kulübün başka kimsenin elinde olmasını istemiyoruz."

Ancak altı ay sonra, Glazer'lar güçlerini artırmıştı ve onları durdurmak için çalışanlar yalnızca dramatik bir müdahalenin başarılı olacağına inanıyordu. Walsh, "Son zar atışımız," diye itiraf ediyor. Yine de bir teori vardı.

Walsh, "Bu, oldukça kaldıraçlı bir devralmaydı ve büyük kurumsal finansörler, önerilenlere dayanarak zaten çekingen davranıyorlardı," diyor. 1931'den beri borçsuz bir kulüp, 580 milyon sterlin (güncel oranlarla 776 milyon dolar) bilançoda kırmızı bakiyeye dönecekti ve riskli ayni ödeme senetleri (PIK'ler) sayesinde, yalnızca ilk yıldaki faizin 63 milyon sterline ulaşması bekleniyordu.

"Üst düzey yöneticilerden -Ferguson ve Gill- herhangi bir destek kaybının kulübe ölümcül bir darbe vuracağını hissettiklerini" ifade etmişti.

Kulüp için opsiyonel bir teklif üzerinde çalışan Walsh, United hissedarları ve Japon bankası Nomura arasında bir duruş sergiliyordu ve bir bakıma idealistti. "Anlaşma çökerse, Ferguson taraftarların omuzlarında stadyuma geri taşınacaktı" diyor.

Ama aynı zamanda gerçekçiydi. "Ferguson, yalnızca kendisine ve ailesine değil, aynı zamanda Old Trafford'a getirdiği ve onun altında çalışan tüm insanlara karşı bir sorumluluğu olduğuna inanarak kibarca reddetti.

"Ondan büyük bir risk almasını istiyorduk. Ona verebileceğimiz hiçbir yasal taahhüt yoktu. Sadece bir kelime. Kulübün o zaman taraftarlar tarafından kontrol edileceğine ve insanların kişisel çıkarları için kulübü tüketmeyeceğine inanıyorduk. Alex Ferguson'a o görüşmede söylediğim nokta buydu. Ancak kararına tamamen saygı duyuyorum ve onu anlıyorum."

 Ferguson, Temmuz 2005'te Bryan, Avram ve Joel Glazer ile birlikte

Taraftarların önemli kesimleri arasında kızgınlık ve öfke depreşmeye başladı. Bazıları Old Trafford'a geri dönmek yerine kendi kulüpleri olan FC United of Manchester'ı kurdu. Red Knights olarak adlandırılan zengin bir taraftar topluluğu, 2010 yılında yeşil-altın kampanyasıyla stadyumda gözle görülür bir destek kazanan bir devralma girişimi başlattı. İçeriden sızıntıyla elde edilen bir tanıtım, Glazer'lar tarafından alım için öne sürülen fiyatı konsorsiyumun yükseltmesine neden olduğuna inanılmaya başlandı.

Eski Manchester United yönetim kurulu üyesi O'Neill, bölüm hakkında ilk kez kamuoyuna konuştu. "Prensip olarak, hala yolumuzu bulabileceğimizi düşündük, ancak medya kapsamıyla etkileşimin bir etkisi oldu," dedi ve davamla "Çok fazla ilgi vardı, kulübün alımına ilişkin, hatta alım görüşmelerinin gerçekleştiği haftanın çoğunda, bu pazarlık gelişmeleri BBC'nin ana haberi olmuştu. Bu inanılmazdı” ifadesinde bulunmuştu.

"Benim için çok zordu çünkü bunu yaptığımı hiçbir zaman kamuoyuna söylemedim ve hala Goldman Sachs'ta tam zamanlı bir çalışan ve ortaktım. Ve bu yüzden bunun çılgınlığını kontrol etmek gerçekten zordu. Ancak bu, Glazer'ların 'Vay canına, bu şey düşündüğümüzden bile daha büyük' ​​sonucuna varması anlamına geliyordu.

"Elbette, konuştuğum kişiler aracılığıyla satacaklarına dair doğrudan bir istek göstermediler. Teklif etmeyi düşündüğümüzden daha büyük olduğunu düşündükleri miktarları reddettiklerine dair hikayeler uydurdular, ki eminim ki reddetmemişlerdir, ancak bunu yapmaları oldukça akıllıcaydı."

Kin kaldı. 2021'de militan bir çekirdek, Ed Woodward'ın evine havai fişeklerle saldırarak bir cezai soruşturma başlattı. Bu sahneler, bazı eski yöneticilerin The Athletic'e anonimlik koşuluyla konuşmasının nedeniydi; Ekim 2004'te United'ın kulüp sekreteri Maurice Watkins'in, hisselerinin 2,5 milyon sterlin değerindeki kısmının Glazer'ın eline geçtiği ortaya çıktıktan sonra arabasının kırmızı boya ile tahrip edildiği olayın anıları hala tazeydi. Bir noktada, Malcolm Glazer'in bir kuklası Old Trafford'un Stretford End'ine asıldı.

Benzer bir duygu yoğunluğu 29 Haziran 2005'te, Joel, Avie ve Bryan'ın United stadyumunu ilk kez ziyaret ettiği gün yaşandı. Athletic, birkaç yüz öfkeli United taraftarının çıkışları kapatması ve ayrılmalarını sağlamak için bir polis minibüsünün görevlendirilmesiyle kardeşlerin "sarsıldığını" hatırlayan meslektaşlarıyla konuştu.

Ancak Glazer'lar oynadıkları kumarın karşılığını aldıklarını hissettiler. Kulübün hisselerine ilişkin Glazer ailesi tarafından önerilen 790 milyon sterlinlik devralma tamamlandığında, aile kendi ceplerinden de yaklaşık 270 milyon sterlin koymuştu - bazı City of London kaynaklarına göre bu, şüpheli olarak değerlendirildi, ancak Galazerler kendi ceplerinden bu kadar para koysalar  bile, genel olarak finansal kamuoyu, bu paranın Glazerlar tarafından kulübün alınmasına ilişkin bazı kaldıraçlı işlemlere konu bir para olduğundan şüpheleniyorlardı. Nitekim, bu şüpheler daha sonra haklı çıktı. Çünkü, Glazer ailesi paranın geri kalanını ödünç temin etti. Yani, kulübün hisselerini teminat olarak  gösterip kredi kullandı. Aslında kulübü satın almak için kullanılan finansman, kulübün borçlandırılması yoluyla fon sağlamaktı. Buna bağlı olarak Glazer ailesi, kulübe ödeyeceği para ile  2022 yazına kadar temettüler, yönetim ücretleri ve hisse senedi satışları yoluyla kişisel bir kar elde ettiler. Bu süreçte kulüp borçlanmış oldu. Glazer ailesi  borcu fiilen dokunulmadan bıraktılar (Şu anda bu tutar, ilk borçlanmadan 180 milyon sterlin daha yüksek bir tutardaydı).

Daha sonra  Glazer ailesi sahip olduğu hisselerin bir bölümünü Sir Jim Ratcliffe'e sattılar ve satış işleminde toplam 909,2 milyon dolar, yani bugünün kuruyla yaklaşık 679 milyon sterlin para kazanmış oldular. Böylece Glazer ailesinin hesaplarındaki nakit tutarı  1 milyar sterlin sınırını aşarak 1,35 milyar sterline yükseldi.

Tüm bunlardan sonra, Glazer ailesi hala kulübün %48,9'una sahip ve B tipi hisselerinin,  A tipi nhisselerine kıyasla ağırlığı nedeniyle oy haklarının %67,9'unu kontrol ediyorlar. Ratcliffe, %28,9'luk hissesi için 1,54 milyar dolar ödedi ve bu hissesini daha sonra INEOS'a devretti. Bu satış sonrası kulübün piyasa değeri 4,3 milyar £ oldu.

Manchester United'ın hisse senedi fiyatı 2012'deki halka arzından bu yana nasıl dalgalandı?

Manchester United'ın kontrolünü ele geçirmek için dişini tırnağına takmasına rağmen, konuya aşina birkaç kişi Malcolm Glazer'ın Old Trafford'a hiç adım atmadığını söylüyor. Baba Glazer 28 Mayıs 2014'te öldü ve gerçekte, United'ın tarihini bu kadar kökten değiştiren adam hakkında çok az şey biliniyordu. Aile hakkında çok fazla bir bilgi yoktu. Sadece oğul Joel'in Haziran 2005'te Old Trafford'a yaptığı ziyarette MUTV'ye verdiği röportajda ancak aile hakkında birkaç bilgi kırıntısı vardı.  Bu röportajda Joel Glazer, taraftarlarla iletişimin "son derece önemli" olduğunu vurgulamıştı. "Taraftarlar kulübün can damarıdır. İnsanlar neler olduğunu bilmek istiyor. Biz iletişim kuracağız" demişti ama Glazers'ın halkla ilişkiler sorumlusu olan Tehsin Nayani'nin notunda şu ifadeler yer alıyordu: "Basın açıklaması olmayacak, basın brifingi olmayacak, basın röportajı olmayacak."

Nayani, The Glazer Gatekeeper — Six Years' Speaking for Manchester United's Silent Owners adlı bir kitap yazmaya devam etti; bu, ailenin yayınlanmış en kapsamlı kaydıydı, ancak açıklayıcı olmaktan uzaktı. Nayani, kardeşlerin Debrecen maçında kasıtlı olarak kırmızı kravat taktıklarını ayrıntılı olarak anlattı ve ayrıca Glazers'ın NFL takımı Tampa Bay Buccaneers'ın yer aldığı bir maçtan önce Malcolm ile tanıştırıldıklarını anlattı: "Malcolm'un incecik kızıl saçları özenle taranmıştı ve delici mavi gözleriyle bakışlarımı tutarak, şimdiye kadar deneyimlediğim en ipeksi, en yumuşak el sıkışmayı teklif etti."

 Avram ve Woodward 2008 Şampiyonlar Ligi finalinde

İletişim sorumluluğu, duruma aşina olan kişilerin söylediğine göre her gün, istisnasız ve bazen birden fazla kez Joel ile konuşan Woodward'a devredildi. United'ın icra başkan yardımcısının, ikilinin Chelsea'ye karşı Şampiyonlar Ligi finali zaferini kutlarken Moskova'daki Luzhniki Stadyumu'nun tribünlerinde bir araya geldikleri olayı anlattığı biliniyor.

Joel'in duvarında ayrıca, sponsorların formalarını kestiği 2008'deki Münih uçak kazasının 50. yıldönümünde düzenlenen Manchester derbisinden bir fotoğraf asılı. Washington, DC'deki ofisinde, tüm birinci takım formaları yedek kulübelerine asılmış United soyunma odasının bir kopyası var ve yönetim kurulu odası, 1968 Avrupa Kupası finalinde George Best'in büyük bir resmiyle dolu.

Buccaneers'ın 2003'te Super Bowl'u kazanmasına rağmen, Malcolm'un spora olan sevgisi hiç bu kadar belirgin olmamıştı. Hayatının bu yönüne dair bir anlatım, 2000 yılında olası bir kitap siparişi üzerine Glazer ailesinin reisiyle tanışan bir gazeteci olan Allen St John'dan geliyor.

Glazer, Bucs'ı bu noktaya kadar beş yıl boyunca elinde tuttu ancak St John, The Athletic'e şunları söyledi : "(Amerikan) futbolu hakkında konuştuğumuzu hiç hatırlamıyorum. 'Takımı bu yüzden seviyorum' demedi. Spor kulüplerinin çoğu sahibi takımları hakkında konuşmayı sever."

Glazer, NFL bağlılığına dair bazı ipuçları verdi. St John, "Bana bu Buccaneers rozetini çok törensel bir şekilde verdi," diyor.

St John'un New York'taki bir otel odasında Glazer'la birlikte geçirdiği bir buçuk saat, kitabı öneren adamın bir milyarder olduğuna dair çok az fark edilebilir iz olması nedeniyle ilginçti. Bryan da oradaydı.

"Ajansımın ayarladığı bir şeydi," diyor St John. "Hilton'daydı ve ikisi de makul derecede küçük bir odayı paylaşıyordu. İki tek kişilik yatak vardı. Ben ikisinin arasında bir sandalyede oturuyordum - etrafa tünemiştik.

“Malcolm toplantıyı yönetti. Anlatmak istediği hikayeler, çocukluğundan beri para kazandıran girişimler hakkında fikirleri vardı. Saat parçaları hakkında uzun bir hikaye vardı. Erken hayatından, Depresyon dönemine kadar uzanan hayatından bahsediyordu ve bundan, iş ahlakından, ne kadar zor zamanlar geçirdiğinden çok gurur duyuyor gibiydi. Şimdi tuhaf olarak düşündüğümüz şey bu. Ama zekasını, tutumluluğunu, yaratıcılığını kanıtladı.

"Biraz şaşırdım. Kitabın 'Hey, ben milyarderim, sen değilsin' temalı olacağını düşünmüştüm, ancak onun demir para  ve on sentliklerden milyarlara nasıl geçtiği hakkında hiçbir zaman bir bilgi sahibi olamadık. Bryan ile çoğunlukla nezaket alışverişinde bulundum. Orada oldukça sessizce oturuyordu ve dinliyordu. Bu hikayeleri daha önce duyduğu izlenimini edindim."

Sonra yine St John'un Bryan'ın alışkın olduğunu düşündüğü ilginç bir olay yaşandı. "Bir vale Bryan'ın pantolonunu kuru temizlemeden getirmişti. Malcolm'un dikkatini çekti. 'Bunlar Hugo Boss pantolonları, ne kadara mal olduğunu biliyor musun? 200 dolar. Ama ben pantolonumu onunkinden daha çok seviyorum' dedi ve onları işaret etti. 'Bunları JC Penny'den 19.95 dolara aldım ve 20 doları karşılayamamanın nasıl bir şey olduğunu hatırlıyorum'.

Ferguson, Pekin'de Bryan Glazer ile birlikte 

"Bryan için gerçekten çok üzüldüğümü hatırlıyorum. Babam bir aile toplantısında bununla ilgili şaka yapmış olabilir ama bir yabancıyla yaptığı bir iş toplantısında yapmamış. Bryan biraz kıvranıyordu. Aşağı yukarı aynı yaşlardayız - o noktada, otuzlu yaşlarımızın sonlarında."

St John'u şaşkına çeviren son bir şey daha vardı. "Konuşmanın sonuna doğru, bunu ajansım olmadan yapıp yapamayacağımızı sordu," diyor. "Kafam karıştı çünkü gerçek şu ki ajansım beni projeye getiriyordu ama daha da önemlisi, gidip kitabı satacaktı. Bunu onun etrafında yapsaydık, süreç rayından çıkardı. Malcolm'un kendi ajansı olduğu izlenimini edinmedim. Çoğunlukla parayla ilgili gibi görünüyordu. O noktada, 'Emin değilim' dedim.

"Başkalarıyla işbirliği yaptım ve çok çalışmanız gerekiyor. Bir güven seviyesine ihtiyacınız var. Bu toplantıyı ayarlayan kişiyi girişimden çıkarmayı tartışmaya istekli olması, o koşullar altında kendi güvenliğim konusunda kendimi pek iyi hissetmemi sağlamadı."

Kitapçı raflarında otobiyografi bulunmadığından, Glazer'ın Manchester United hakkında neler söyleyeceğini ve oğullarının Old Trafford'dan polis eskortuyla çıkarılmasını istediği günü anlatan bir bölüm ekleyip eklemeyeceğini merak ediyoruz.

Haziran 2005'in son haftasında Joel, Avie ve Bryan İngiltere'de bir cazibe hamlesine giriştiler ve Londra'ya giderek Premier Lig ve FA'nın başkanları Richard Scudamore ve Brian Barwick ile Spor Bakanı Richard Caborn ile görüştüler.

"Protestolar nedeniyle İngiltere'yi ziyaret ettikleri gizli tutuldu," diyor olan bitene aşina olan bir kişi. Toplantılar yalnızca bir veya iki gün önceden ayarlanmıştı ve United'ın genel müdürü David Gill, FA ve Premier League'i bizzat aradı.

Gill, devralmalarına karşı çıktıktan sadece beş ay sonra, Glazer kardeşlere ziyaretin her adımında eşlik etti. Aralık ayında, Glazer kardeşlerden uzak tutmak için, hayatı boyunca United taraftarı ve yönetim kurulu üyesi olan Jim O'Neill'a 1,3 milyon sterlin değerinde hisse sattı ve aktivist Nick Towle'un 25.000 sterlin değerinde olduğunu söylediği bir bağışı özel olarak Hissedarlar United'a teklif etti. Ancak, sorulduğunda, Gill'in hatırladığı kadarıyla bu miktar o kadar yüksek değildi.

Gill, bir önceki sonbaharda Glazers'ın tekliflerini "agresif" ve potansiyel olarak "zararlı" olarak nitelendirmişti, ancak The Athletic, Gill'in artık "borç yıkıma giden yoldur" ifadesini reddettiğini öğrendi, bu kelimeler ünlü yeşil ve altın bir pankartın üzerine gerilmiş. O zamanlar, bağlamından koparıldığını ve 2010'da Birmingham Üniversitesi'nde bir taraftar tarafından alıntılandığında yalnızca "model değişti" cevabını verdiğini söyledi.

Bazıları Gill'in önceki duruşunun işini tehlikeye atacağını tahmin etti ancak konuya aşina kişilere göre Glazer'lar "David'i sadece personel için değil düzenleyiciler için de sürekliliği sağlamak için gemide tutmaya çok istekliydi". Bir kişi bunu Gill'in iktidar koridorlarındaki etkisi nedeniyle "akıllıca bir hareket" olarak tanımlıyor ve ertesi yaz FA yönetim kuruluna seçildi. Dahası, The Athletic, Gill'in yerinde kalmasının Ferguson'un kulüpte kalma şansını da artırdığını anlıyor.

Sonraki beş yıl içinde Gill'in maaşı 1 milyon sterlinden 1,95 milyon sterline yükseldi ve 2013'te United'dan ayrıldıktan sonra UEFA'nın yönetim kuruluna seçildi.

Glazer'ları İngiltere futbol otoritelerine tanıttığında bu gelecek belirsizdi, onların başlıca endişeleri TV haklarının toplu satışıydı. Scudamore, Barwick ve Caborn, Glazer'ların bireysel bir yol izleyip izlemeyeceğini sordular ancak onlar güvence verdiler. "Sizden çok daha eşitlikçi bir dağıtım sisteminden geliyoruz," dediler. "Tüm pazarlama ve TV hakları NFL'de merkezileştirildi, sonra tüm üyeler arasında eşit olarak dağıtıldı."

Caborn, The Athletic'e şunları söylüyor : "Saldırgan değillerdi. Yüzünüze vuran Amerikalılar değillerdi. ABD'de spor, televizyon ve reklam yoluyla olan bitenle bunun Manchester United'a uygulanıp uygulanamayacağı arasında bir sinerji aradıkları izlenimini edindim. Premier Lig büyük ama basketbol veya Amerikan futbolu ciroları açısından hiçbir yere yakın değiliz."

Taraftar grupları Caborn'un bir hükümet bakanı olarak United'ı Glazer devralımının finansal riskinden korumak için daha fazlasını yapabileceğini düşünüyor ve hatta Solskjaer bile kapsamlı bir geçmiş araştırması yaptıktan sonra Şubat 2005'te direniş hareketine katıldı. Manchester United Taraftarları Güveni web sitesinde hala bir patron olarak listeleniyor.

Endişeler yalnızca kulübe yüklenen borçtan değil, aynı zamanda borçluların nakit yerine ek borçla faiz ödemesine olanak tanıyan Glazers'ın PIK kredilerinden (220 milyon £ değerinde) de kaynaklanıyordu. Parayı ödünç veren üç hedge fonu — Perry Capital, Och-Ziff Capital Management ve Citadel — ödemeler gecikmişse yönetim kurulunda koltuk ve United'da sermaye payı talep etme hakkına sahipti.

"Yaşadığımız en büyük şikayetlerden biri, bir NFL takımında, bir devralmada yaklaşık %15'ten fazla kaldıraç kullanamamanızdı," diyor 20 yıl önce Shareholders United'ın önemli bir üyesi olan Sean Bones. Mevcut sınır, sabit oranlı 1,4 milyar dolarlık bir kaldıraçtır; bu rakam yıllar içinde artmıştır - ortalama bir NFL takımının değeri 6,49 milyar dolar olduğundan, bu yaklaşık %21,5'e denk gelmektedir. Glazer'lar, United'ın yaklaşık %66'sını kaldıraçladı (borçlanarak karşıladı).

Bones, Old Trafford'dan yarım mil uzaklıktaki bir fabrikada çalışıyordu ve maç günlerinde stadyumun girintilerinde destek topluyor, sıradan taraftarların hisse senedi satın almasını sağlamaya çalışıyordu. "Glazer'lar devraldığında yıkılmıştım. Kendi devralmamıza gerçekten çok yaklaştığımızı düşünüyordum," diyor. "Cuma öğleden sonraları Old Trafford yönetim kurulu odasında Gill ve diğerleriyle nasıl hissettiğimizi tartışmak için düzenli toplantılara katılıyorduk. Ve Londra'daki belirli bir toplantıdan oldukça ikna olmuş bir şekilde döndüğümü hatırlıyorum."

Bones, Nomura anlaşmasından bahsediyor ve grubun güveni, Russell Delaney'nin kadrolarında olmasıyla desteklendi. Delaney, United hisselerinin %28,7'sine sahip olan Coolmore at yarışı grubuyla bir bağlantıya sahipti.

John Magnier ve JP McManus liderliğindeki Coolmore, United bir plc (A.Ş.)iken güç tabanını sağlamlaştırmak isteyen Ferguson ile olan dostlukları sırasında hisselerini biriktirmişti, ancak ilişkileri Rock of Gibraltar'ın damızlık hakları için çıkan bir anlaşmazlık nedeniyle bozuldu. Saygın yazar ve United taraftarı Michael Crick'in The Athletic'e söylediği gibi "o bir kanlı at idi".

Ferguson Rock of Gibraltar ile

Yasal tartışmalar tırmanıp kamuoyuna yansıdıkça, Magnier ve McManus, Ocak 2004'te United'ın transfer işlemleri hakkında 99 soru sorarak, daha fazla hisse satın alarak ve özel dedektifler tutarak Ferguson'a baskı uyguladı. Ferguson, insanların oğlu Jason'ın çöp kutularını karıştırmasından şikayet etti. Coolmore, bunların hiçbirinin onlarla ilgisi olmadığını her zaman reddetti.

2007'ye kadar 10 yıl boyunca United'ın ticari işletmelerinden sorumlu başkanı olan Ben Hatton, Ferguson'un işinin de tehdit altına girdiğini söylüyor. "İki taraf arasında bu muazzam husumet gelişti ve bu da İrlandalı yatırımcıların o dönemde Sir Alex'e baskı yapmak için hisse senedi sahipliklerini kaldıraç olarak kullanmak istemelerine yol açtı," diyor Hatton The Athletic'e . "Tam bir devralma olmasını beklediğimiz şeyi önlemek için bir tür beyaz şövalye hisse senedi sahipliğinin gerekli olacağı açıktı."

Yani Magnier ve McManus potansiyel alıcılar için kral yapıcılardı ve Delaney, bağlantıları aracılığıyla, Glazers'ın tatmin edici bir teklif yapması durumunda taraftarlara karşı teklif sunma şansı tanınacağına inanıyordu. Ancak bu gerçekleşmedi ve Delaney'nin şaşkınlığına göre, 12 Mayıs 2005'te Glazers'ın yatırım kolu olan Red Football, Magnier ve McManus'un hisselerini satın almak için bir anlaşmaya vardığını duyurdu.

Bones, "Hükümetin izin vermemesi gereken bir risk aldılar ve kulübün geleceğini riske attılar" diyor.

Caborn karşı çıkıyor: "Üzerine engelleyiciler koyamazdık. Bunu Premier Lig ve FA'nın düzenleyicileri yapardı. Uygun ve doğru kişinin testini geçtikten sonra, hükümetin yapabileceği pek bir şey kalmaz.

“Sekiz yaşımdan beri Sheffield United taraftarıyım. Bir kulübün bir şehir veya kasaba için ne anlama geldiğini biliyorum. Bir hükümet olarak Manchester United'ın mülkiyetinin kötü ellere düşmemesini ve toplumda büyük bir rol oynamaya devam etmesini sağlamakla ilgileniyorduk. Ve adil olmak gerekirse, temelde bunu yaptılar.”

BRIC ekonomik terimini ortaya atan ve 2015 yılında Lord unvanı alan O'Neill şunları söylüyor: "Halka açık bir şirket olarak, Birleşik Krallık hükümetinin yabancı yatırımcılara yönelik çok daha geniş bir mesajı olmadan yapabileceği pek bir şey olduğunu düşünmüyorum. Biliyorsunuz, Marks & Spencer veya British Airways hakkında bunu yapmalarını ne engelleyecek? Yapılabileceği şekilde ve bu yasa tasarısı henüz Parlamento'dan geçmedi, ancak yeni düzenleyici altında, özellikle futbol olmak üzere bir spor işletmesine sahip olmak için ne kadar borcun kullanılabileceğine dair gerçek bir odaklanma varsa, bu kesinlikle daha fazla incelemeye tabi tutulacaktır."

Üç kez FA genel müdürü olan David Davies, 28 Haziran 2005 Salı günü görevdeki Barwick'ten bir çağrı aldığında görevden ayrılan bir yöneticiydi. "Gerçek bir Liverpool taraftarı olan Brian, 'Hey, Glazer'lar FA'ya geliyor. Onlarla tanışmalısın' dedi. Ben tanınmış bir Man U taraftarıydım.

Caborn, sağda, 2006'da Ferguson ve Seb Coe ile

"Devralma işleminin tartışmalı olduğunun farkındaydım ama Ferguson gibi insanların da destekleyici olduğunun farkındaydım. Çok cana yakın bir toplantıydı. 'Bu insanlar Manchester United'ı umursuyor muydu?' sorusunu sormak istiyordum. Bana tarihlerinde bazı çalışmalar yapılmış gibi geldi.

"FA'dan ayrıldığım günden beri United sezonluk bilet sahibiyim. Güney Tribünü'nde oturuyorum ve mülkiyetin tartışmalı olmaya devam ettiğinin farkında olmamak için Zog gezegeninde yaşıyor olmam gerekir.

"Manchester United harika oyuncular satın almayı bıraksaydı, şu an olduğumdan daha eleştirel olurdum. Ferguson'u takip etmek her zaman zor olacaktı ama bazılarımız Matt Busby'yi takip etmenin nasıl bir şey olduğunu bilecek kadar yaşlıyız.

"Uygun ve uygun kişi testi hakkında açıkça görüşlerim var. Hepsi tatmin edici mi? Hala cevaplanması gereken sorular olmadığını iddia etmem. Sahiplik düzenlemeleri ve bu yetkilere kimin sahip olması gerektiği konusunda tartışabilirsiniz, kesinlikle."

Glazer'ların Londra gezilerindeki son buluşmaları Caborn ile Trafalgar Meydanı'ndaki ofisindeydi. O akşam Avam Kamarası'nda bir işi vardı ve kardeşler işi bitince bir tur ayarlayıp ayarlayamayacağını sordular. Caborn, "Amerikalılar bunu seviyor çünkü bizim gibi bir tarihleri ​​yok," diyor.

Glazer'lar bakanlık arabasıyla götürülürken Gill Whitehall'dan yürüyerek St Stephen'ın girişinde sıraya girdi. Grup daha sonra Churchill Odası'nda birlikte yemek yedi.

Bir dizi açıklamada, tüm taraflar toplantılardan memnuniyetlerini dile getirdi. Ancak kuruluşun endişelerini gidermek bir şeydi. United taraftarlarını kazanmak ise bambaşka bir şeydi.

29 Haziran Çarşamba günü akşam 6.15'te Glazer kardeşler, yönetici kadro üyeleriyle buluşmak üzere gümüş renkli yolcu arabalarıyla Old Trafford'a geldiler. Haber yayıldı. Muhabirler ve fotoğrafçılar geldi. Aynı şekilde, akşam boyunca stadyumun önünde toplanıp Glazer karşıtı şarkılar söyleyen yaklaşık 400 United taraftarı da geldi. "Old Trafford'da onun kellesiyle tur atacağız," ifadesi ile stadın etrafında avazları çıktıkları kadar bağırdılar.

United'ın güvenlik ekibi, yönetici girişinin etrafına çelik bariyer kurarken, taraftarlar da yola barikat kurarak karşılık verdi.

Köpeklerle çevik kuvvet polisi geldi ve stadyumun içinde, personel nasıl dışarı çıkacaklarını merak ediyordu. O gece Platinum Lounge'da Glazer'larla birlikte olan bir kişi "Oldukça korkutucuydu," diyor. "İçeride beklemek zorunda kaldık."

Saat 22.25 civarında bir motor kükredi ve Stretford End'deki oyuncuların girişinin kapıları açıldı. Glazer'ların içinde olduğu iki polis minibüsü hızla geçti. Bazı taraftarlar onlara taş atmaya çalıştı. İki kişi tutuklandı.

Ertesi gün, devralma konusunda endişelerini dile getiren Sir Bobby Charlton, Glazer'larla görüşmek üzere Old Trafford'a geldi. Sonrasında, muhabirlere önceki geceki sahneler için kulübün yeni sahiplerinden özür dilediğini söyledi. "Taraftarları görmezden gelemeyeceklerini, kulübe duygusal olarak bağlı olduklarını ama bazen biraz fazla ileri gidebildiklerini açıklamaya çalıştım."

Charlton'ın Glazer'lar hakkındaki ilk izlenimleri olumluydu. "Herhangi bir futbol taraftarı gibi ben de geceleri uyanıp neler olup bittiğini merak ediyordum," dedi. "Ama korkularımın çoğunu yatıştırdılar."

Bu tür duygular, Glazer'lara para göndermek yerine ayrılıkçı kulüp FC United'ı kuran bazı taraftarlar için yeterli değildi . Andy Walsh, 43 yaşındaydı ve United'ı takip ettiği 38 yıllık anılarını düşünürken, Old Trafford'un dışında sezonluk bilet yenilemesini geri çekmeye hazırlanıyordu. "Ağladım," diyor. "Mantıksız, değil mi, ama bu duygular bizi insan yapıyor. Bunu tamamen bir işlemsel ilişkiye dönüştürürseniz, duyguyu zayıflatır ve spora zarar verirsiniz.

"Birçok incinmiş taraftarın uzaklaşmasına neden oldu. İnsanlar bana ne yapmaları gerektiğini soruyorlardı. Bir taraftar perişan bir şekilde, ellerini ovuşturarak evime geldi. United'ı takip ederek işini kaybetmişti ve şimdi her şeyi bırakmayı düşünüyordu. Birkaç ay sonra onu FC'de hayatının zamanını geçirirken gördüm."

Walsh, takıma olan sevgisini kulübün ne olacağıyla bağdaştıramadı. "Evet, Glazer'lar ticari anlaşmalar yoluyla daha fazla gelir elde ettiler ama bunu yaparken, bence kulübün ruhunu boğdular," diyor. "Onlar sülük."

United'ın yatırımcı ilişkileri web sitesinin iş modeli sayfasında iki pasta grafiği gösteriliyor. Biri, ticari gelirin 2009'da 66 milyon sterlin olduğunu ve toplam cirodan %24'ünü oluşturduğunu gösteriyor. 2019'dan bir diğeri ise bu rakamı 275 milyon sterlin ve toplam gelirin %44'ü olarak gösteriyor. Aşağıdaki grafik, bu rakamların nasıl evrildiğini gösteriyor.

"Oyunun şekli hakkında daha büyük bir tartışma var," diye savunuyor eski bir yönetmen. "United futbolu kendi başına değiştirmedi. Barselona, ​​Real Madrid, Milan, Bayern Münih; tüm bu kulüpler sponsorluk parasının peşindeydi."

Yine de, sponsorluk kategorilerinin yayılmasına öncülük eden United kadar kimse bunu başaramadı. Resmi web sitelerinde bir aşamada 25 küresel ortak, sekiz bölgesel ortak, 14 medya ortağı ve 14 finansal ortak - toplam 61 sponsor listelenmişti. Bu, Glazer'ların kulübü satın alırken hırsının gerçekleşmesiydi. Konuya aşina kişilere göre, NFL düzenlemelerinin takım sponsorluklarını 75 mil yarıçapıyla sınırlamasına rağmen, Tampa Bay Buccaneers'ın United'dan daha büyük ticari gelire sahip olmasına inanamıyorlardı. Eski bir yönetici, "Tampa Bay'e giderseniz, her yerde sponsorlar görebilirsiniz: bir kendin yap zinciri, bir tavuk restoranı, bir araba galerisi; tonlarca var," diyor.

Glazer keni iş  modelini  küresel ölçekte United'a aktardı. "Glazer'ların yaptığı ilk yeni anlaşma, Saudi Telecom ile oldu - tabela hakları olmadan 5 milyon sterlin; sadece Suudi Arabistan'daki markalaşma," diyor bir yönetici. "O zaman, yaklaşımlarında bir şeyler olabileceğini fark ettik."

Başka bir eski yönetici şöyle diyor: “Borsa, geliri sahadaki başarıya bağlı olan bir şirketle boğuşuyordu. Değerinin altındaydı. Bu, küresel bir markanın değerini gören birinin onu satın almasına izin verdi. Woodward, şirketi Glazer'lara sattı ve onlar da riski aldılar. Anlaşmayı kaldıraçladılar ama paralarını buna yatırdılar. Her şey ters gitseydi, silinip gideceklerdi. Görüşleri, 'Riski aldık, ödülleri biz almalıyız' şeklindeydi.”

Ayrı bir eski meslektaşına göre Woodward, "iş planlarının mimarı ve uygulanmasının merkezindeydi". Devralma tamamlandıktan sonra, Glazer'ların kredi vermesini kolaylaştıran banka olan JP Morgan'dan ayrıldı ve United'ın kurumsal tarafını "kollarıyla sardı". Eski genel müdür Richard Arnold, 2007'de ticari direktör olarak katıldığında Gill'e değil Woodward'a rapor veriyordu.

Glazer'lar niyetlerini yalnızca tüm personelle yaptıkları bir toplantıda açıkladılar. "'Bakın, bu kulübü bir fırsat gördüğümüz için satın aldık' dediler," diyor eski bir yönetici. "Hiçbir zaman, 'Biz sonsuza dek kulübün taraftarlarıyız ve her zaman öyle olacağız' demediler. İşadamı olmaktan başka bir şey iddia etmediler ve yaptıkları işte çok iyiler."

Futbol pazarlamasında deneyimli diğer isimler farklı bir görüş sunuyor. Edward Freedman, eski başkan Martin Edwards tarafından 1990'ların United'ın en önemli transferlerinden biri olarak tanımlandı. Merchandising yönetici müdürü olarak, United'ın merchandising operasyonunu 1992'deki 1,2 milyon sterlinlik cirodan beş yıl sonra ayrıldığında 28 milyon sterline çıkardı.

Freedman, Glazer'ların benimsediği yaklaşıma sert bir şekilde karşı çıkıyor. The Athletic'e verdiği demeçte, "Bir markanın ne olduğunu bilmiyorlar," diyor . "Onlar için bu anlaşmaları yapmak çok akıllıca bir para kazanma hamlesi. Ancak, Manchester United'ı geliştirmek söz konusu olduğunda, bunun işe yaramadığını söylemekten üzgünüm."

United, Japon erişte firmaları ve Endonezya lastik üreticileriyle ilişkilendirilirken, oyuncular Mister Potato cipsi tutarak promosyonlar yaptı. Ünlü bir ajan, kulübün "ticarete saplantılı" ve "büyük bir para kazanma makinesi" olduğundan özel olarak şikayet etti. West Ham United'daki bir maçın ardından erken saatlerde geri döndükten sonra, bazı yıldızların ertesi gün dinlenmek yerine sponsorlu bir gösteride mini çocuk Chevrolet'lerini sürmeleri istendi.

"Gerçekten bununla başa çıkamıyorum," diyor Freedman. "Bize çok uzun zaman önce teklif edildi ve hiçbirini kabul etmedik. Dünyadaki tüm paralar için bile. Sonra, elbette, markayı anlayan insanlar gitti ve sadece para almanın karşılığını gören insanlar geldi.

"Ancak markanızla uyumlu olmayan şeyler için para almak sonunda markanızı mahveder. Onların bunu yaptığını görebiliyorum. Manchester United'ın tüm karizması, tüm ihtişamı gitmiş gibi görünüyor."

Ben Hatton, işten sonra iş arkadaşlarıyla pub'da dinlenirken Glazer'ların yaklaşımına "küçümsediğini" hatırlıyor ancak 13 yıl önce United'dan ayrıldığından beri fikri değişti. Şöyle diyor: "Aslında, Amerikan sporunda çok daha fazla çalışmak, onlar farklı bir tür. ABD'deki spor işi tam olarak budur: bir iştir. Bu yüzden onların spor kulüpleri çoğunlukla sürdürülebilirdir ve bizimkiler değildir.

"'Bu oldukça iyi bir iş fikri ve biliyor musunuz, İngiliz futboluna dair dar görüşlü bakış açınızdan bir adım geri çekilirseniz, bu harika bir fikir' diyebilecek kadar odaklanmış durumdalar. Manchester United, Old Trafford'da dört gol atarsa, dört topu kim istemez ki?

"Böyle birçok fikir vardı ve geriye dönüp baktığımda, o zamanlar bizim gibi kuzeydeki bir kasabadan gelen küçük İngilizlerin, o zamanlar küçük bir işletmeyi yönetmesinin onlar için ne kadar sinir bozucu olduğunu düşünüyorum."

Walsh ve Bones gibi taraftarlar, futbol kulüplerinin ABD'deki gibi birer imtiyaz değil, toplumsal bir varlık olduğunu savunuyorlardı ancak Glazer'lar gelmeden önce United'ın saha dışındaki odağı bilançolara yönelmişti.

Glazer'lar göreve geldiğinde, United sponsorlarını genişletmek yerine sadeleştirmeye çalışıyordu. Eski bir yönetici, "Ana ilişkimiz Vodafone ve sekiz platin ortağıylaydı," diyor. "Ama aslında daha stratejik, 'daha az ama daha büyük' ​​bir yöne gitmek istiyorduk. Yılda 1,2 milyon sterlinlik sekiz sponsor yerine, yılda 5 milyon sterlinlik dört sponsorumuz olacaktı. Ama onlar bunların hiçbirine yanaşmadılar."

Başka bir yönetici şöyle diyor: "Şu görüşle geldiler: 'Dünyada hiç duymadığınız yüzlerce şirket var ve hepsi de mevcut sponsorlarınızdan 10 kat daha fazla ödeme yapmaya hazır, bu yüzden biz aslında yetiştirmek için piyasada değiliz. Masadaki en iyi teklifi almaya çalışıyoruz.'"

Ancak sayılar daha yüksek olsa bile, etik değerleri “uyumlu olmayan” örneğin “maaş için kredi kullanan  şirket yöneticilerinin üzerleri çizilecekti.

Başlangıçta, Woodward ve Arnold bu satış anlaşmaları üzerinde Mayfair'deki küçük bir ofiste birlikte çalıştılar. Arnold, Woodward'ı uzun yıllardır tanıyordu ancak rol için uygunluğu kısa sürede ortaya çıktı. Çalışma biçimine aşina olan bir kişi, "İstediği cevabı alana kadar odadan çıkmıyor," diyor. Bu zihniyet ekibine de yayıldı ve bir çalışan, sözleşmeyi imzalamak için potansiyel bir sponsorun eşdeğer yöneticisini Bali'ye yaptığı bir aile tatilinde takip etti.

Woodward, NYSE'de Joel ve Avram Glazer ile birlikte

Joel, Avie ve Bryan ilerlemeye büyük bir ilgi gösterdiler, Gill'in futbol tarafına dalmasına izin verdiler ve kardeşler daha sonra Pall Mall'da yıllık 5 milyon £ kira ile 40 ila 50 çalışanı barındıran daha büyük bir alana karar verdiler. Tüm pazarlama bütçesi 600.000 £ idi. Bir içeriden biri, "Bunu onaylamak cesurca bir hareketti. Muhtemelen Londra'daki en büyük sponsorluk satış gücüydü," diyor.

United'ın Londra genel merkezi Green Park'a tekrar genişlerken, Uzak Doğu müşterilerine hizmet vermek için bir Hong Kong ofisi açıldı. Bu, Liverpool ve Manchester City tarafından da izlenen bir yaklaşımdı, ancak United'ın ticari rakamları birkaç yıldır durağan seyrediyordu.

Başlangıçta bazı personel Glazer'ların "her şeye aile yemek masasında karar verdiğinden" şüpheleniyordu - Darcie'nin kocası Joel Kassewitz yönetim kurulu toplantılarına katıldığında oluşan bir görüş ve Kevin Glazer'ın United'a hiç ilgi göstermemesine rağmen kulübün web sitesini 2005 versiyonundan güncelleme görevi verilmesinin ardından daha da körüklendi. Microsoft veya Apple'ın dahil edilmesinden bahsediliyordu ancak 2018'e kadar değişmedi. Aynı dönemde Manchester City kendi web sitesini dört kez yükseltmişti.

Bilet fiyatlarını artırmak Glazer'ların ilk stratejisinin bir parçasıydı.

2006'daki yeniden finansmanlarıyla ilgili belgelerde, Old Trafford'daki biletlerin, ilk görev sezonlarında ortalama %12,5'lik artışlar yapmalarına rağmen "değerinin altında" kaldığına inandıklarını belirttiler. Özellikle, United'ın bilet fiyatlarının çeşitli Londra kulüplerine kıyasla çok düşük olduğunu ve "İngiltere'nin kuzeyindeki Premier Lig takımlarının tarihsel olarak daha düşük gelirli bir taraftar kitlesine sahip olduğu düşünülürken", kulübün araştırmasının "algılanan taraftar gelirindeki uçurumun çok büyük olmadığını" gösterdiğini öne sürdüler. Tahminleri arasında 2012-13 sezonunun başlangıcına kadar %36'lık bir artış daha vardı. Bir yönetmenin tanımladığı gibi, "Tiyatro tarzı fiyatlandırma getirdiler." "Manzara ne kadar iyiyse, o kadar fazla ödersiniz."

Taraftarlar 2010 yılında kulübün sahiplerine karşı protesto amacıyla yeşil ve altın rengi atkılar sallıyor

United, 2012 ile 2023 yılları arasında genel giriş bilet fiyatlarını dondurdu ve bu durum, yıllık maç günü gelirinin 115 milyon sterlin civarında kalmasını kısmen açıklıyor.

Maçlara katılanlar kulübün zamlara direnmesinden memnundu. Ancak ısrarcı şikayetlerden birisi,  stadyumun kendisinde yenileme yapılmamasıydı. Glazer'lar, kısmen, stadyumun kuzeybatı ve kuzeydoğu bölgelerini geliştirerek Old Trafford'un kapasitesini 76.000'e çıkarma kararını yanlışlıkla üstlenmiş olsalar da, devralmadan önce planlama izni ve inşaat sözleşmeleri zaten yapılmıştı. Plc başkanı Sir Roy Gardner, 2005 hesaplarında, geliştirmenin tahmini 43 milyon sterlinlik maliyetinin altı yıl içinde geri ödeneceğini belirtti. Glazer'ların bilet fiyatlarını artırmasıyla, bunun çok daha hızlı geri ödendiği ortaya çıktı.

Hatton, "Stadyumla ilgili daha fazlasını yapmak kesinlikle bizim arzumuzdu," diyor. "Bunu erken fark ettiler ve İngiltere'deki en iyi stadyumlardan biri, hatta en iyisi olması gerektiği görüşünü paylaştılar."

Başka biri şöyle diyor: "İlk geldiklerinde Old Trafford'u yeniden inşa etme niyetindeydiler. Sahanın etrafındaki tüm araziyi satın almak için can atıyorlardı. Ve satın almadıkları tek şey Gary Neville ve ekibinin otellerini koyduğu yerdi ve o zamanlar kimse o arazi parçasıyla bir şey yapılabileceğini düşünmüyordu.

"Ancak stadyumdan vazgeçtiler. Sanırım maliyetin, muhtemelen 1 milyar sterlinin, haklı çıkarılamayacak kadar fazla olduğunu fark ettiler. Emirates veya Tottenham gibi değil, orada büyük paralara stadyum satabilirsiniz - Manchester'da bunun için bir pazar yok. Ancak Old Trafford'u ihmal etmeleri hâlâ çok hayal kırıklığı yaratıyor."

Yirmi yıl sonra, yeni bir Old Trafford inşa etme projesini yürütenler Ratcliffe ve INEOS'tur.

Yeşil-altınlı kampanya 2010 yılında stadyum içinde içgüdüsel bir protesto gösterisiydi ve bu 2021'de tekrarlandı.

'Love United, Hate Glazers' sloganı o zamanlar Manchester'da dolanıyordu ancak gerçekte Glazers, çıkartmalardan, atkılardan veya şarkılardan rahatsız olmuyordu. Sahipliklerine yönelik tek anlamlı müdahale, bir devralma teklifinden gelebilirdi ve birkaç hafta boyunca, bir grup zengin United taraftarı bir konsorsiyum halinde bir yaklaşımda bulunmak için bir araya geldiğinde bu gerçek bir olasılık gibi görünüyordu. Red Knights ciddi iş adamlarıydı ancak Glazers ile çok ileri gidemediler.

"Herkes onlardan bahsetmeye başladığında, Glazer'lar fiyatlarını yükseltti," diyor konuya aşina bir kişi. "Güçleri, 50 tane olmalarıydı - medyanın asla öğrenemediği bazı büyük oyuncular vardı - ve hayırseverlerdi. Ama bu aynı zamanda zayıflıklarıydı.

"Çok fazla ego vardı ve bazıları diğerlerinden daha istekliydi ancak hepsinin ne kadar ileri gidebilecekleri konusunda bir sınırı vardı. Glazer'lar grubun ödemeye istekli olduğundan daha fazlasını istediklerini çok açık bir şekilde belirttiler ve hepsi bu kadardı."

Başarısız teklifin ardından bir üye bir arkadaşına şöyle dedi: "Bu beni gerçekten üzüyor. Onlar hayatımın belası ve muhtemelen en büyük başarısızlığım. Bu korkunç insanları sevdiğim kulüpten çıkarmayı başaramadım."

Red Knights kurulduğunda, Glazers'ın kulübü devralmak için kullanılan kişisel PIK kredileri için tahmini 220 milyon sterlin borcu vardı ve bu da %16,25'lik cezalandırıcı bir oranda faiz getiriyordu. Ancak Joel, Kasım 2010'da borç verenlere bakiyenin yedi gün içinde ödeneceğini bildiren bir mektup yazdığında bu baskı azaldı.

Sektöre yakın kişiler, Glazer çiftinin kredi krizinin zamanlamasından faydalandığı için "çok şanslı" olduğunu, bunun da küresel ekonomiyi düşük faizle kredi vermeye teşvik ettiğini, ancak 2008 krizinde soğukkanlılıklarını korumak zorunda kaldıklarını söylüyor.

Glazer'ların United'daki statüsü, New York Borsası'nda (NYSE) başlatılan 2012 halka arzından (IPO) bu yana sağlamdı. Bankalar hisse satın aldığında, bu onların modeline doğrulama sağladı ve devralma fiyatının çok üzerinde bir değer kristalleştirdi. İşlemin ilk gününde, hisseler her biri 14 dolardan kapandı ve United'ın değeri 2,3 milyar dolara çıktı.

Glazer'lar başlangıçta kulübü 2011'in sonlarında Hong Kong veya Singapur'da halka arz etmeyi planladılar ancak City of London kaynakları, borsaların tam mali açıklama istemesi, Glazer'ların gelirin çoğunu alma teklifine yönelik rahatsızlık ve akıllarındaki fiyattan alıcı olmaması gibi sebeplerle bu planların rafa kaldırıldığını söyledi. Bu onları o zamanlar yeni şirketlere hevesli olan NYSE'ye ve 2012 yazında mütevazı bir satışa götürdü.

Bir zamanlar Asyalı yatırımcıları United ile ilişkilendirilme ayrıcalığı için 600 milyon sterlinden fazla para vermeye ikna etmeyi uman Glazer'lar, New York'ta 150 milyon sterline razı olmak zorunda kaldılar ve bunun yarısını bankaya yatırdılar. Geri kalanı kulübün hesaplarına koydukları devralma borcunun bir kısmını ödemek için kullanıldı.

Birçok taraftar, tüm gelirin kulübe gitmesi gerektiğini düşünüyordu. Ancak orijinal plan, Glazer'ların tamamını almasıydı. NYSE, çekincelerini dile getirerek yeniden düşünmeyi zorlarken, sektöre aşina olan kişiler tüm süreci "sorunlu" olarak tanımlıyor. United, NYSE ile ilgili "sıfır sorun" olduğunu söylüyor.

Halka arzın kendisi karışık bir durumdu çünkü hisse fiyatı 16 ila 20 dolarlık hedef aralığının altında, 14 dolardan başladı. Ancak bu yine de Glazer'lar için şeffaflık açısından çok az maliyetle önemli bir kar anlamına geliyordu. "Gelişmekte olan büyüme" şirketi olarak sınıflandırılan United, tüm mali verilerini piyasaya açıklamaktan muaf tutuldu ve bu durum, şirket sicilini Old Trafford'dan Cayman Adaları'na taşıyarak güçlendirdikleri bir pozisyondu.

United'ın yıllık raporlarında belirtildiği gibi, yurtdışında kayıtlı bir şirketin NYSE'nin standart kurumsal yönetim uygulamalarını takip etmesi gerekmez. Raporlarda, "Buna göre, ana vatanımız Cayman Adaları'nın belirli kurumsal yönetim uygulamalarını takip ediyoruz" ifadesi yer aldı. "Özellikle, çoğunluğu bağımsız yöneticilerden oluşan bir yönetim kurulumuz veya tamamen bağımsız yöneticilerden oluşan bir ücretlendirme komitemiz yok."

Glazer'lar yeni, daha güvenli bir sahiplik aşamasına girmişti. "Savaş kaybedildi," diye iç çekiyor bir United oyuncusu.

Hikayenin bir sonraki bölümü ise, Glazer'ların bundan sonra  Manchester United'da ne yapacaklarına odaklanacak.

https://www.nytimes.com/athletic/6260871/2025/05/11/the-glazers-the-real-story-of-their-manchester-united-takeover-20-years-on/

Tweet

Tweetle                      Paylaş                        Paylaş